UnitedHealth Group щойно представила вражаючі результати.
$5.48 млрд чистого прибутку за другий квартал.
Непогано. Особливо з огляду на те, що цей показник значно перевищив $3.4 млрд минулого року. Материнська компанія UnitedHealthcare також підвищила прогноз на весь 2026 рік. Тепер вони націлені на скоригований чистий прибуток на акцію в діапазоні від $19.50 до $20. На початку цього року вони задовольнялися прогнозом «більше» за $17.75.
Впевненість повернулася.
- Загальна виручка трохи зросла до $112 млрд.
- Прибуток на акцію досяг $6.04.
У чому секрет? Медичні витрати знизилися.
«Фінансовий коефіцієнт догляду за здоров’ям у другому кварталі 2026 року становив 86%» порівняно з 89% 2024 року.
Цей показник відображає, яка частина кожного долара страхових внесків йде безпосередньо на оплату рахунків лікарів. Галузь вважає за краще, щоб цей коефіцієнт залишався нижче 90%. В ідеалі – у середині 80-х відсотків. Більшість страховиків спостерігали зростання вимог з боку клієнтів, бачачи, як коефіцієнти підскакували, коли пацієнти масово зверталися за послугами після кількох років потреб. У четвертому кварталі минулого року UnitedHealth досяг позначки 91%.
Тепер він знизився. Два квартали поспіль, насправді.
Навіть краще, ніж у конкурента Elevance Health. Їхній коефіцієнт витрат у сукні становив 89.7%.
Ви думаєте, страхові гіганти одразу все зрозуміли? Ні.
Керівництво ухвалило рішення. Вони вийшли із ринку.
Неприбуткові ринки індивідуальних полісів у рамках Закону про доступне медичне обслуговування залишили. Так само, як і десятки округів, які продавали приватизовані плани Medicare Advantage.
Це вдарило за чисельними показниками. Кількість членів UnitedHealthcare цього кварталу знизилася до 48.5 млн. У порівнянні з 49.8 млн на кінець 2015 року. Ще 525,000 людей пішли порівняно з попереднім кварталом.
Число учасників тане. Але прибутки величезні.
Страхові компанії, такі як CVS Aetna та Humana, стикаються з тією ж проблемою – намагаються обмежити витрати на рекордну кількість людей похилого віку. UnitedHealth обрали операцію замість швів. Вони ампутували кінцівку, яка мала фінансового сенсу.
Це холодна логіка. Але фондовий ринок зазвичай любить чистий розріз.
