O UnitedHealth Group acaba de lançar um grande número.
US$ 5,48 bilhões em lucro líquido no segundo trimestre.
Nada mal. Especialmente porque superou por larga margem a marca de 3,4 mil milhões de dólares do ano passado. A controladora da UnitedHealthcare também aumentou sua previsão para o ano de 2026. Eles agora buscam entre US$ 19,50 e “US$ 20” em lucro líquido ajustado por ação. No início deste ano? Eles estavam se contentando com “maior que” US$ 17,75.
A confiança está de volta.
- A receita total subiu para US$ 112 bilhões.
- O lucro por ação atingiu US$ 6,04.
O segredo? Os custos médicos diminuíram.
“O índice de cuidados financeiros do segundo trimestre de 2026 foi de 86%” em comparação com 89% em 2024.
Essa proporção é basicamente quanto de cada dólar do prêmio vai diretamente para o pagamento de contas médicas. A indústria prefere esse número abaixo de 90%. Idealmente, meados dos anos 80. A maioria das seguradoras tem observado o acúmulo de sinistros, vendo os índices dispararem à medida que os pacientes chegam correndo após anos de demanda reprimida. Quarto trimestre do ano passado? UnitedHealth atingiu 91%.
Agora caiu. Por dois trimestres seguidos, na verdade.
Melhor ainda que o rival Elevance Health. O índice de despesas foi de 89,7% na semana passada.
Você achou que os gigantes dos seguros já sabiam disso desde o início? Não.
A gerência fez uma ligação. Eles saíram.
Os mercados de cobertura individual não lucrativos sob o Affordable Care Act desapareceram. O mesmo aconteceu com dezenas de condados que venderam planos privatizados do Medicare Advantage.
Prejudicou os números de um lado. A contagem de membros da UnitedHealthcare caiu para 48,5 milhões neste trimestre. Abaixo dos 49,8 milhões no final de 2015. Restaram outros 525 mil em relação ao trimestre anterior.
A inscrição está sangrando. Mas os lucros são gordos.
Seguradoras como a Aetna e a Humana, da CVS, têm lutado com o mesmo problema – tentando conter o custo de um número recorde de idosos. A UnitedHealth escolheu a cirurgia em vez dos pontos. Cortaram o membro que não fazia sentido financeiramente.
É uma lógica fria. Mas o mercado de ações geralmente adora um corte limpo.
