UnitedHealth Group vient de publier un chiffre important.
5,48 milliards de dollars de bénéfice net pour le deuxième trimestre.
Pas mal. D’autant plus qu’il a largement dépassé la barre des 3,4 milliards de dollars de l’année dernière. La société mère de UnitedHealthcare a également relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année 2026. Ils visent désormais entre 19,50 $ et « 20 $ » de bénéfice net ajusté par action. Plus tôt cette année ? Ils se contentaient de « supérieurs » à 17,75 $.
La confiance est de retour.
- Le chiffre d’affaires total a augmenté jusqu’à 112 milliards de dollars.
- Le bénéfice par action a atteint 6,04 $.
Le secret ? Les frais médicaux ont diminué.
« Le ratio de couverture financière du deuxième trimestre 2026 s’élève à 86 % » contre 89 % en 2024.
Ce ratio correspond essentiellement à la part de chaque dollar de prime qui est directement consacrée au paiement des factures des médecins. L’industrie préfère ce chiffre inférieur à 90 %. Idéalement au milieu des années 80. La plupart des assureurs ont vu les sinistres s’accumuler, voyant les ratios grimper à mesure que les patients se précipitaient après des années de demande refoulée. Le quatrième trimestre de l’année dernière ? UnitedHealth a atteint 91 %.
Maintenant, c’est en bas. En fait, pendant deux trimestres consécutifs.
Mieux encore que son rival Elevance Health. Leur ratio de dépenses était de 89,7% la semaine dernière.
Pensiez-vous que les géants de l’assurance l’avaient compris dès le départ ? Non.
La direction a appelé. Ils sont sortis.
Les marchés non rentables de la couverture individuelle en vertu de la loi sur les soins abordables ont disparu. Il en a été de même pour des dizaines de comtés vendant des plans privatisés Medicare Advantage.
Cela a fait mal aux chiffres d’un côté. Le nombre de membres d’UnitedHealthcare est tombé à 48,5 millions ce trimestre. En baisse par rapport à 49,8 millions à la fin de l’année 2015. Il en reste 525 000 supplémentaires par rapport au trimestre précédent.
Les inscriptions saignent. Mais les profits sont énormes.
Les assureurs comme Aetna et Humana de CVS sont aux prises avec le même problème : essayer de contenir le coût d’un nombre record de personnes âgées. UnitedHealth a choisi la chirurgie plutôt que les points de suture. Ils ont coupé un membre qui n’avait aucun sens financièrement.
C’est une logique froide. Mais le marché boursier aime généralement les coupes nettes.
