UnitedHealth Group heeft zojuist een zwaar cijfer laten vallen.
$5,48 miljard aan nettowinst voor het tweede kwartaal.
Niet slecht. Vooral omdat het de grens van $3,4 miljard van vorig jaar met een ruime marge overtrof. Het moederbedrijf van UnitedHealthcare heeft ook zijn prognose voor het hele jaar 2026 verhoogd. Ze streven nu naar een gecorrigeerde nettowinst per aandeel tussen $ 19,50 en “$ 20”. Eerder dit jaar? Ze namen genoegen met ‘meer dan’ $ 17,75.
Het vertrouwen is terug.
- De totale omzet steeg tot $112 miljard.
- De winst per aandeel bedroeg $6,04.
Het geheim? De medische kosten namen af.
“De financiële zorgratio in het tweede kwartaal van 2026 bedroeg 86%” vergeleken met 89% in 2024.
Die verhouding is feitelijk hoeveel van elke premiedollar rechtstreeks naar het betalen van doktersrekeningen gaat. De sector geeft de voorkeur aan een cijfer onder de 90%. Idealiter midden jaren 80. De meeste verzekeraars zien de claims zich opstapelen en zien de verhoudingen stijgen naarmate patiënten zich haasten na jaren van opgekropte vraag. Het vierde kwartaal van vorig jaar? UnitedHealth bereikte 91%.
Nu is het naar beneden. Eigenlijk voor twee opeenvolgende kwartalen.
Beter zelfs dan rivaliserende Elevance Health. Hun kostenratio bedroeg vorige week 89,7%.
Dacht je dat de verzekeringsgiganten dit vanaf het begin al doorhadden? Nee.
De directie heeft gebeld. Ze gingen weg.
Onrendabele individuele dekkingsmarkten onder de Affordable Care Act gingen verloren. Dat gold ook voor tientallen provincies die geprivatiseerde Medicare Advantage-plannen verkochten.
Het deed de cijfers aan de ene kant pijn. Het aantal leden van UnitedHealthcare daalde dit kwartaal tot 48,5 miljoen. Een daling ten opzichte van de 49,8 miljoen eind 2015. Er bleven nog eens 525 miljoen over vergeleken met het voorgaande kwartaal.
Inschrijven bloedt. Maar de winsten zijn dik.
Verzekeraars als Aetna en Humana van CVS worstelen met hetzelfde probleem: ze proberen de kosten van recordaantallen ouderen binnen de perken te houden. UnitedHealth verkoos een operatie boven hechtingen. Ze sneden het ledemaat af dat financieel niet logisch was.
Het is een koude logica. Maar de aandelenmarkt houdt doorgaans van een zuivere koers.
