UnitedHealth Group ha appena rilasciato un numero pesante.
5,48 miliardi di dollari di utile netto per il secondo trimestre.
Non male. Soprattutto perché ha superato di gran lunga la soglia dei 3,4 miliardi di dollari dello scorso anno. Anche la società madre di UnitedHealthcare ha alzato le previsioni per l’intero anno 2026. Ora puntano a un utile netto rettificato per azione compreso tra $ 19,50 e “$ 20”. All’inizio di quest’anno? Si stavano accontentando di “più di” $ 17,75.
È tornata la fiducia.
- I ricavi totali sono saliti a 112 miliardi di dollari.
- Gli utili per azione hanno raggiunto i 6,04 dollari.
Il segreto? Le spese mediche sono diminuite.
“Il rapporto di assistenza finanziaria nel secondo trimestre 2026 è stato dell’86%” rispetto all’89% nel 2024.
Questo rapporto è fondamentalmente la quantità di ogni dollaro di premio che va direttamente nel pagamento delle fatture del medico. L’industria preferisce che il numero sia inferiore al 90%. Idealmente metà degli anni ’80. La maggior parte degli assicuratori ha osservato l’accumulo di sinistri, vedendo i rapporti aumentare mentre i pazienti si precipitavano dopo anni di domanda repressa. Il quarto trimestre dell’anno scorso? UnitedHealth ha raggiunto il 91%.
Ora è giù. Per due quarti consecutivi, a dire il vero.
Meglio anche del rivale Elevance Health. La scorsa settimana il loro rapporto spese è stato dell’89,7%.
Pensavate che i colossi assicurativi lo avessero capito fin dall’inizio? No.
La direzione ha fatto una chiamata. Sono usciti.
I mercati di copertura individuale non redditizi ai sensi dell’Affordable Care Act sono scomparsi. Lo stesso hanno fatto dozzine di contee che hanno venduto piani Medicare Advantage privatizzati.
Ha fatto male ai numeri da un lato. Il numero dei membri di UnitedHealthcare è sceso a 48,5 milioni in questo trimestre. In calo rispetto ai 49,8 milioni di fine 2015. Ne restano altri 525,00 rispetto al trimestre precedente.
Le iscrizioni sanguinano. Ma i profitti sono abbondanti.
Assicuratori come Aetna e Humana di CVS sono stati alle prese con lo stesso problema: cercare di contenere il costo di un numero record di anziani. UnitedHealth ha preferito la chirurgia ai punti. Hanno tagliato l’arto che non aveva senso dal punto di vista finanziario.
È una logica fredda. Ma il mercato azionario di solito ama i tagli netti.
