UnitedHealth Group только что представила впечатляющие результаты.
$5.48 млрд чистой прибыли за второй квартал.
Неплохо. Особенно учитывая, что этот показатель значительно превзошёл $3.4 млрд прошлого года. Материнская компания UnitedHealthcare также повысила прогноз на весь 2026 год. Теперь они нацелены на скорректированную чистую прибыль на акцию в диапазоне от $19.50 до $20. В начале этого года они довольствовались прогнозом «более» $17.75.
Уверенность вернулась.
- Общая выручка незначительно выросла до $112 млрд.
- Прибыль на акцию достигла $6.04.
В чём секрет? Медицинские расходы снизились.
«Финансовый коэффициент ухода за здоровьем во втором квартале 2026 года составил 86%» по сравнению с 89% в 2024 году.
Этот показатель отражает, какая часть каждого доллара страховых взносов идёт непосредственно на оплату счетов врачей. Отрасль предпочитает, чтобы этот коэффициент оставался ниже 90%. В идеале — в середине 80-х процентов. Большинство страховщиков наблюдали рост требований со стороны клиентов, видя, как коэффициенты подскакивали, когда пациенты массово обращались за услугами после нескольких лет подавляемых потребностей. В четвертом квартале прошлого года UnitedHealth достиг отметки 91%.
Теперь он снизился. Два квартала подряд, на самом деле.
Даже лучше, чем у конкурента Elevance Health. Их коэффициент расходов в上周 составил 89.7%.
Вы думаете, страховые гиганты сразу всё поняли? Нет.
Руководство приняло решение. Они вышли из рынка.
Неприбыльные рынки индивидуальных полисов в рамках Закона о доступном медицинском обслуживании были оставлены. Так же как и десятки округов, продававших приватизированные планы Medicare Advantage.
Это ударило по численным показателям. Количество членов UnitedHealthcare в этом квартале снизилось до 48.5 млн. По сравнению с 49.8 млн на конец 2015 года. Ещё 525,000 человек ушло по сравнению с предыдущим кварталом.
Число участников тает. Но прибыли огромны.
Страховые компании, такие как CVS Aetna и Humana, сталкиваются с той же проблемой — стараются ограничить расходы на рекордное число пожилых людей. UnitedHealth выбрали операцию вместо швов. Они ампутировали конечность, которая не имела финансового смысла.
Это холодная логика. Но фондовый рынок обычно любит чистый разрез.
